業(yè)外資本布局白酒已不罕見,但復(fù)星卻用情甚深,不斷擴(kuò)張白酒版圖。5月27日,記者了解到,復(fù)星云南公司投資總監(jiān)馬運(yùn)通到“赤水河”的發(fā)源地云南鎮(zhèn)雄考察白酒產(chǎn)業(yè)。此行引發(fā)諸多熱議,業(yè)內(nèi)人士分析稱,醬酒熱潮正濃,復(fù)星系對(duì)白酒執(zhí)念正深,或?qū)⑼顿Y云南鎮(zhèn)雄白酒產(chǎn)業(yè)。
復(fù)星系的白酒版圖早已勾勒。去年,復(fù)星系分別取得了金徽酒、舍得酒業(yè)的實(shí)際控制權(quán)。今年3月,復(fù)星集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾赴云南考察白酒產(chǎn)業(yè)。而時(shí)隔兩月,復(fù)星系又再度赴云南尋酒。記者致電復(fù)星國際相關(guān)負(fù)責(zé)人,對(duì)方經(jīng)內(nèi)部了解后表示,此次赴云南之行只是個(gè)考察活動(dòng),對(duì)于此行原因及布局對(duì)方未予進(jìn)一步回復(fù)。
勾勒白酒版圖
兩度赴云南考察,復(fù)星集團(tuán)對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)的執(zhí)念可見一斑。而在此之前,復(fù)星就在白酒賽道摸爬滾打了許多年。
復(fù)星對(duì)白酒的興趣從2014年就已經(jīng)開始。據(jù)了解,當(dāng)年復(fù)星系先后與金種子酒、舍得、順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒及老白干酒接觸或洽談股權(quán)轉(zhuǎn)讓、混改等事宜,但都沒有結(jié)果。隨后,復(fù)星“曲線飲酒”,白酒不成轉(zhuǎn)向啤酒。2017年末,復(fù)星成為青島啤酒第二大股東,以66.17億港元獲得日本朝日集團(tuán)控股株式會(huì)社所持有的青島啤酒H股17.99%股權(quán)。
沉寂幾年后,復(fù)星借道旗下成員企業(yè)豫園股份,于2020年重新殺回白酒板塊。去年5月,豫園股份分別通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式和要約方式收購金徽酒股權(quán),持股比例達(dá)38%,將金徽酒收入麾下;去年12月,豫園股份參與競(jìng)拍,以45.3億元成交價(jià)獲得天洋控股所持有的沱牌舍得集團(tuán)70%股權(quán),郭廣昌成為舍得酒業(yè)實(shí)控人。
值得注意的是,不同于青啤時(shí)期的二股東,這兩次并購后,郭廣昌已是兩家白酒公司的實(shí)控人。復(fù)星系也真正嵌入了中國白酒市場(chǎng),在西北地區(qū)與西南地區(qū)擁有了具有一定品牌號(hào)召力的核心品牌。
在今年4月春糖期間,復(fù)星國際董事長(zhǎng)郭廣昌在舍得2021年全國經(jīng)銷商大會(huì)上表示,入局舍得不是復(fù)星國際在酒業(yè)布局的家,也不會(huì)是最后一家。
復(fù)星緣何好酒
復(fù)星國際投資方向眾多,但對(duì)白酒執(zhí)念甚深,這其中的原因在郭廣昌看來是一種情懷,“喝了那么多酒,還是中國的白酒最香”。但梳理復(fù)星投資戰(zhàn)果,“好酒”原因更多是利字當(dāng)頭。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),復(fù)星投資金徽酒、舍得酒業(yè)兩家公司,已經(jīng)賺得150億元以上。
記者梳理發(fā)現(xiàn),去年5月,復(fù)星旗下豫園商城以每股12.7元、總18.37億元的金額入主上市公司金徽酒,此后復(fù)星繼續(xù)增持,也帶動(dòng)了更多投資者,金徽酒股價(jià)持續(xù)上漲。到去年11月,金徽酒股價(jià)已漲至最高55.93元,漲幅近4.5倍,并在之后繼續(xù)保持高股價(jià)。
到了去年12月,豫園股份攬入ST舍得70%的股份當(dāng)日,ST舍得跌停,股價(jià)85.55元。經(jīng)過大幅震蕩后,ST舍得(摘帽后改名“舍得酒業(yè)”)股價(jià)大幅拉升至接近190元,整體漲幅在今年的白酒板塊名列前茅。
至于業(yè)外資本“飲酒”對(duì)酒業(yè)的影響,君度卓越咨詢機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)林楓認(rèn)為,資本向酒業(yè)聚攏是好事,能給酒企能帶來更加充沛的資金、更好的理念和更多的人才。
而對(duì)于此次復(fù)星對(duì)醬酒的關(guān)注,白酒營(yíng)銷專家晉育鋒則表示,千億資本熱捧醬酒,對(duì)行業(yè)而言,好處是引發(fā)更多市場(chǎng)關(guān)注,引來更多外部投資,引進(jìn)更多異業(yè)人才,推動(dòng)行業(yè)加速轉(zhuǎn)型。但值得注意的是,如今醬酒泡沫已經(jīng)凸顯,資本進(jìn)入并非易事?!柏i都飛上天了才來買豬仔,這不算追風(fēng)口?!?/p>
“飲酒”不宜短期
復(fù)星布局白酒板塊有很多年,最終也收獲頗豐,但更讓人好奇的是,復(fù)星在這場(chǎng)酒局上能否長(zhǎng)期堅(jiān)持。
今年5月6日,青島啤酒發(fā)布公告稱,復(fù)星集團(tuán)于2021年4月29日減持本公司H股3300萬股,占本公司總股本約2.42%。而這也并非復(fù)興首次減持自己的酒場(chǎng)“初戀”青島啤酒。通過梳理青島啤酒公告,記者發(fā)現(xiàn),近一年來,復(fù)星曾多次減持青島啤酒。從去年8-12月,復(fù)星系通過一系列場(chǎng)內(nèi)交易方式,共出售青島啤酒H股6750萬股,累計(jì)套現(xiàn)39.93億元。
對(duì)青島啤酒的大量減持使復(fù)星獲得了大量收益,但復(fù)星對(duì)白酒也是“短暫地愛過”嗎?
對(duì)此,林楓談道:“作為一家成熟的產(chǎn)業(yè),復(fù)星對(duì)于合資經(jīng)營(yíng)結(jié)合的資本,一般會(huì)選擇長(zhǎng)期,這也相對(duì)理性成熟。而且酒行業(yè)時(shí)間概念相對(duì)更長(zhǎng),短期5年、中期10年、長(zhǎng)期20年,甚至更長(zhǎng)的幾十年,所以短期內(nèi)可能很難玩轉(zhuǎn)?!?/p>
據(jù)了解,今年4月,郭廣昌在調(diào)研金徽酒時(shí)強(qiáng)調(diào),白酒行業(yè)是一個(gè)很有潛力和發(fā)展前景的行業(yè),從金徽酒到舍得酒,復(fù)星在白酒板塊的戰(zhàn)略是要一步步做大做強(qiáng),做成百年基業(yè)。復(fù)星只做長(zhǎng)期的投資者,絕不做短期的投機(jī)者。
晉育鋒則表示,白酒行業(yè)“抗周期、盈利強(qiáng)、現(xiàn)金流好”的三大核心特征,是吸引外來資本的主要誘因。但抗周期對(duì)應(yīng)投資長(zhǎng)周期,盈利強(qiáng)對(duì)應(yīng)品牌強(qiáng),現(xiàn)金流好對(duì)應(yīng)商業(yè)布局和消費(fèi)者建設(shè)。資本能否耐得住寂寞、頂?shù)米毫?、守得住底線,是關(guān)鍵的關(guān)鍵。(原文標(biāo)題:復(fù)星赴云南尋酒 白酒版圖欲再擴(kuò)張)
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