百威亞太凈*增長84.8%，高端定位是否高枕無憂？

　　根據(jù)2021年財報，百威亞太(01786.HK)實現(xiàn)營收67.88億美元，同比增長14.9%，實現(xiàn)凈*9.8億美元，同比增長84.8%。公告顯示，由于正面包裝和品牌組合帶動，所有主要市場的高端及產(chǎn)品銷售皆取得兩位數(shù)增長。

　　百威亞太區(qū)首席執(zhí)行官楊克也表示，因為市場對價格超過1500元的限量版啤酒禮品套裝需求強勁，公司還計劃在中國推廣更多高端啤酒。目前，百威亞太占據(jù)中國高端和超高端啤酒市場45%以上的份額。

　　然而，正所謂“人無遠慮，必有近憂”。百威亞太的高端定位看似誰與爭鋒，可在暗流涌動的啤酒江湖中，百威亞太的“武林盟主”地位真的不可撼動嗎?

　　百威亞太的起伏跌宕之路

　　2019年9月30日，有著啤酒界“巨無霸”之稱的百威亞太在港上市，但過程并不順利。百威亞太7月份次啟動上市計劃時，由于認購不足，最終取消了IPO，與此同時，這家一天賣出16萬噸啤酒的制造商也因為負債1025億美元陷入爭議。

　　招股書披露，截至2019年7月31日，百威亞太的凈流動負債為23.9億美元。5年或以上的負債為5400萬美元，1至2年的負債為3.1億美元，少于1年的負債為2.0億美元。

　　而這些債務(wù)很大程度上是百威亞太的母公司百威英博在收購其他啤酒品牌股份時產(chǎn)生的。

　　據(jù)媒體報道，百威亞太將全球發(fā)售所得款項凈額全數(shù)償還結(jié)欠百威集團附屬公司的貸款，以完成重組。由此看來，百威亞太即便成功上市也無法逃脫與母公司的深度捆綁，至于子公司的營收，則去向成謎。

　　百威亞太上市不久后，疫情給各行各業(yè)都帶來了重創(chuàng)，而到了百威亞太這里，則演變成了“聯(lián)名逼宮”。

　　4月7日，百威亞太員工發(fā)布了彈劾楊克的聯(lián)名信，聲稱楊克在疫情期間無作為，并反對公司向亞太區(qū)總裁楊克等人授予4972萬的期權(quán)和1608萬的限制性股票分配方案。

　　但楊克對這件事的反應(yīng)頗為樂觀，還借此機會給一線員工漲薪10%。

　　我們回看一下百威亞太當時的業(yè)績情況，在華潤啤酒、青島啤酒等對手的圍攻之下，百威亞太過于依賴高端定位，結(jié)果導(dǎo)致市場份額被蠶食，營收、凈*和銷量均下滑。

　　財報顯示，2019年，百威亞太實現(xiàn)收入65.46億美元，同比下降2.88%，實現(xiàn)全年凈*9.08億美元，同比下降5.32%，銷量共計93.17億公升，較上年同期下降3.0%。

　　疫情影響下，百威亞太在2020年開局不利，前3個月營收凈*仍在下跌，可謂成也高端，敗也高端。如今，百威亞太業(yè)績漲幅明顯，自然不可能只定位于高端。

　　百威亞太醉翁之意不在酒

　　百威亞太固然是歷史悠久的啤酒品牌，目前擁有百威、科羅娜、時代、貝克、福佳、樂飛等國際品牌，以及哈爾濱、雪津、鵝島、大雪、南昌等本土品牌，但發(fā)展至今，百威亞太早已醉翁之意不在酒。

　　百威亞太披露三季報后，楊克也在采訪中稱：“百威亞太在2021年前三季度的收入增長態(tài)勢明顯，主要是受中國市場表現(xiàn)帶動。這與我們在中國市場策略性的專注高端化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型及商業(yè)擴張息息相關(guān)，未來百威亞太在中國的投資也將繼續(xù)側(cè)重于這三大關(guān)鍵領(lǐng)域�！�

　　我們從財報中可以看出，百威亞太的凈*暴增離不開多個品牌聯(lián)動，在百威及百威金尊的帶動下，百威品牌在市場上取得雙位數(shù)增長。

　　哈爾濱啤酒則實現(xiàn)了從核心及實惠品牌到“核心+品牌”的消費升級，實現(xiàn)了個位數(shù)銷量增長。此外，科羅娜、藍妹和福佳帶動了超高端市場取得雙位數(shù)增長。

　　與此同時，百威亞太在加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面也取得了成功，計劃在2022年上半年將B2B平臺擴展到10個城市，在年底前擴展到60個城市，并奉行去單一化戰(zhàn)略。

　　暗流涌動的啤酒江湖

　　經(jīng)過多年鏖戰(zhàn)，啤酒的江湖格局幾乎棱角分明，華潤啤酒主導(dǎo)西南地區(qū)、安徽、遼寧、浙江等地，青島啤酒掌控山東、陜西等地，燕京啤酒占據(jù)廣西、北京、內(nèi)蒙等地，百威的主要陣地則是江西、湖北、福建等地。

　　但這些啤酒品牌之間仍然勾心斗角，互相傾軋，試圖擴張各自地盤，百威究竟勝算幾何?

　　中國國際啤酒網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量3411.11萬千升，同比下降7.04%。2021年，中國啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量3562.4萬千升，同比增長5.6%。

　　此外，2020年，國內(nèi)前5大啤酒企業(yè)的市場份額已達到73%，企業(yè)份額達到65%。

　　而當啤酒高端化成為主流趨勢時，青島啤酒、華潤啤酒也開始在高端發(fā)力，青島啤酒將著眼點放在純生、白啤等高端單品，并將對嶗山等品牌實行產(chǎn)品升級。

　　華潤啤酒則通過自主研發(fā)高端新品，收購國際品牌喜力等方式躋身高端賽道，同臺競技之下，勝負尚未可知。

　　不過，盡管多家啤酒品牌涌入高端賽道，但百威亞太的超高端地位仍然獨占鰲頭，其他品牌短期內(nèi)恐難望其項背。

　　說起啤酒市場的格局，青島啤酒總經(jīng)理彭作義戲稱：“前有狼，后有虎，中間一群小老鼠�！逼渲�，狼代表國外巨頭品牌，虎代表中國啤酒企業(yè)，小老鼠則是中小啤酒品牌，如今，在多個本土品牌的圍剿下，百威亞太還能憑借高端化定位領(lǐng)跑多久呢?