十四五”開局兇猛，山西汾酒上半年凈利超越2020全年

　　“十四五”開局之年，汾酒再次用實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)驚艷了行業(yè)。

　　7月12日，山西杏花村汾酒廠股份有限公司(以下簡稱“山西汾酒”)(600809)發(fā)布《2021 年半年度業(yè)績預(yù)增公告》顯示，今年上半年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)(與法定披露數(shù)據(jù)相比)增加48.30億元至55.20億元，同比增加70%-80%;歸屬于上市公司股東的凈*預(yù)計(jì)(與法定披露數(shù)據(jù)相比)增加17.66億元至20.87億元，同比增加110%-130%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，汾酒實(shí)現(xiàn)營收69億元。按照本次預(yù)增公告的數(shù)據(jù)計(jì)算，汾酒可以說實(shí)現(xiàn)了歷史性的半年?duì)I收破百億元的戰(zhàn)績，預(yù)計(jì)其半年的營收最高可達(dá)124億元。

　　而其2020年全年?duì)I收是139.90 億元，汾酒2020年實(shí)現(xiàn)凈* 30.79 億元，按照本次預(yù)增公告的數(shù)據(jù)計(jì)算，預(yù)計(jì)其今年半年凈利至少達(dá)到33.71億元，已超過2020全年。

　　01

　　盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，汾酒高端化紅利初顯

　　白酒行業(yè)近年來可謂風(fēng)起云涌。在經(jīng)歷了飛速發(fā)展期和調(diào)整期后，進(jìn)入2018年以來，白酒行業(yè)正開啟著新的“黃金十年”。其中，高端化已成為行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵詞，也是企業(yè)盈利的關(guān)鍵所在。在白酒向頭部集中的趨勢下，站穩(wěn)高端對頭部企業(yè)意義重大。

　　在產(chǎn)品方面，去年，汾酒推出了青花汾30·復(fù)興版，在全國各地有序上市，將青花汾價格推上千元帶;今年7月5日，青花汾酒40·中國龍?jiān)谏虾Ｊ啦袊^發(fā)布，中國龍定價3199元/瓶，劍指3000元以上超高端價位，以超高端定價放大了清香型價值和稀缺性。

　　2020年，汾酒首次提出了“活態(tài)文化”戰(zhàn)略。李秋喜更是明確表示，汾酒文化既要著力于酒文化、品牌文化，更要在企業(yè)文化方面進(jìn)行創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新性發(fā)展，讓汾酒“活態(tài)文化”成為中國酒魂復(fù)興時代的精神指引和內(nèi)在動力。

　　產(chǎn)品是汾酒活態(tài)文化最有力的承載，也是是青花汾酒未來發(fā)展的重要驅(qū)動力。我們可以看到，從20、30，再到30復(fù)興版，再到近期發(fā)布的40中國龍，青花汾酒幾經(jīng)蝶變，文化內(nèi)核始終不變。

　　青花汾酒40·中國龍延續(xù)了青花汾酒典雅、高貴的整體風(fēng)格，青花玉壺春瓶、手繪霽藍(lán)色汾字依然是風(fēng)格擔(dān)當(dāng)，但增加了更多文化元素。據(jù)了解，汾酒的“十四五”，將聚焦青花汾酒。青花汾酒是汾酒的主導(dǎo)產(chǎn)品，也是世人認(rèn)識汾酒的主要途徑，更是汾酒展現(xiàn)自己對傳統(tǒng)文化認(rèn)知的核心載體。

　　7月5日，全國青花汾酒文化體驗(yàn)店在上海正式開業(yè)，體驗(yàn)店以文化展示為主，產(chǎn)品展示為輔，重在讓每一位步入店內(nèi)的消費(fèi)者都能以切身體驗(yàn)了解汾酒文化、品牌、品質(zhì)、工藝的故事?？梢灶A(yù)見的是，隨著汾酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)品高端化策略的深度實(shí)施，在青花汾酒體驗(yàn)店的加持下，青花汾酒的文化傳播會更快速，更精準(zhǔn)，汾酒的盈利能力也必將進(jìn)一步提升。

　　02

　　全國市場可控終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量突破百萬家，汾酒全國化進(jìn)程再加速

　　報告顯示，2021上半年，汾酒在營銷上高舉清香大旗，強(qiáng)化文化，實(shí)施“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，圍繞“1357+10”的市場布局，全力夯實(shí)省內(nèi)發(fā)展基礎(chǔ)，加速拓展省外市場，經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)和渠道持續(xù)優(yōu)化，環(huán)山西市場及南方市場收入大幅增長，與此同時，系統(tǒng)構(gòu)建國際化營銷體系，海外市場增長迅速。

　　2020年，汾酒省外市場營業(yè)收入超過山西省內(nèi)，全國化邁出實(shí)質(zhì)性一步。今年季度，汾酒省外市場的銷售收入占一季度收入比重高達(dá)59%。如今，隨著汾酒全國市場可控終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量突破百萬家，在江、浙、滬、皖、粵等市場的深耕和高速增長下，汾酒品牌全國化將更加穩(wěn)固。

　　有證券機(jī)構(gòu)研究報告認(rèn)為，山西汾酒的全國化戰(zhàn)略已初現(xiàn)成效，未來省外開拓有兩大看點(diǎn)：

　　一是環(huán)山西市場，環(huán)山西板塊整體市場空間約1800億元，隨著青花汾酒主導(dǎo)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、渠道進(jìn)一步下沉，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級促進(jìn)業(yè)績釋放，環(huán)山西板塊仍有較大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　二就是南方市場，長江以南地區(qū)市場空間大、消費(fèi)價位高，此前汾酒基礎(chǔ)較為薄弱，隨著南方市場成為公司下一重點(diǎn)打造市場，汾酒提出三年平均增速超50%的目標(biāo)，未來省外市場表現(xiàn)或超預(yù)期。

　　在今年5月20日舉行的2020年度業(yè)績說明會上，李秋喜表示，市場營銷方面，山西汾酒統(tǒng)籌全國化市場布局，持續(xù)推進(jìn)“1357”市場布局策略，逐步搭建起“31個省區(qū)+10個直屬管理區(qū)”營銷組織架構(gòu)，全國化布局換擋提速。如李秋喜所說，汾酒已做好了高速增長的準(zhǔn)備，到“十四五”末，公司要躋身行業(yè)第 一陣營，未來將建成世界企業(yè)，實(shí)現(xiàn)汾酒復(fù)興。

　　曾經(jīng)的“汾老大”的地位、深厚悠久的文化底蘊(yùn)、優(yōu)異品質(zhì)賦予了山西汾酒極高的品牌挖掘潛力，同時作為清香型白酒鼻祖，在“中國酒魂，活態(tài)為魂”的戰(zhàn)略定位下，在產(chǎn)品、渠道、文化的多重賦能中，當(dāng)前汾酒無疑已經(jīng)做好了高速增長的準(zhǔn)備。

　　“十四五”末躋身行業(yè)陣營，實(shí)現(xiàn)“濃、清、醬三分天下有其一”，汾酒正秉持著不負(fù)眾望、不辱使命、不怕困難、不懈奮斗的“四不精神”，闊步前行。