10月28日,汾酒2021年三季報出了。
前三季度,山西汾酒實現(xiàn)營業(yè)收入172.57億元,同比增加66.24%;歸屬上市公司股東凈*48.79億元,同比增加95.13%。第三季度,汾酒實現(xiàn)營收51.38億元,同比增長47.81%;凈*圍13.35億元,同比增長53.24%。
除了高速度的業(yè)績增長率,還有兩個要點值得關注:一、全年營收穩(wěn)跨200億大關,進入“大汾酒時代”。二、根據(jù)白酒上市公司目前營收排名,汾酒已躋身行業(yè)第四,向“三甲”發(fā)起沖擊。
自2017年實施國企改革以來,山西汾酒大幅提升內(nèi)部管理、組織隊伍、營銷體系等,連續(xù)5年實現(xiàn)業(yè)績高增長。即便在今年的“醬酒熱”背景下,汾酒高增長勢能不減反增,穿越行業(yè)“風口”,為業(yè)界帶來驚喜。
汾酒的增長,也獲得了機構(gòu)共識。截止10月29日,半年內(nèi)有41家機構(gòu)對山西汾酒2021年度業(yè)績做出預測,預測2021年凈*均值為54.41億元,較去年同比增長76.7%。其中,27家機構(gòu)“買入”,6家機構(gòu)“推薦”,4家機構(gòu)“增持”。招商證券、方正證券打出“強烈推薦”評級,華創(chuàng)證券“強推”,中金公司“跑贏行業(yè)”。
01
從100億撞線200億,汾酒只用兩年
三季報顯示,按產(chǎn)品種類分,汾酒實現(xiàn)銷售收入157.65億元,同比增長67.57%;系列酒、配制酒產(chǎn)品分別實現(xiàn)4.89億元、8.71億,對應增長速度為17.28%,83.84%。按渠道結(jié)構(gòu)分,代理渠道是大頭,實現(xiàn)銷售收入160.32億元,同比增長77%;電商平臺銷售收入7.65億元,增速為101.2%。
根據(jù)地區(qū)分布,前三季度,山西省內(nèi)市場達68.56億元,省外市場貢獻102.71億元,省外市場占比達到近60%,較去年提高6個百分點。至報告期末,汾酒省內(nèi)經(jīng)銷商增加87家,至732家;省外經(jīng)銷商增加443家,至2694家。省外經(jīng)銷商總量為省內(nèi)經(jīng)銷商的3.68倍,全國化戰(zhàn)略效果顯著。
對于三季報,汾酒表示,公司期內(nèi)深化“1357+10”市場布局,加大長江以南市場拓展力度,推動江、浙、滬、皖、粵等市場穩(wěn)步突破;堅持“抓青花、強腰部、穩(wěn)玻汾”的產(chǎn)品策略,進一步優(yōu)化產(chǎn)品架構(gòu),持續(xù)推進青花汾酒圈層拓展和市場推廣工作。
在業(yè)界觀察看來,伴隨中高端青花汾系列的市場導入,以及全國化市場布局,特別成功開拓長江以南市場等舉措,進一步拉高了汾酒的營收規(guī)模,增厚了業(yè)績*。
2019年,山西汾酒全年營收達到118.8億元,為酒業(yè)板塊首次突破百億營收。今年上半年汾酒營收達到121億元,半年度破100億,三季報業(yè)績出爐宣告全年鎖定200億。加速度的汾酒,從100億沖向200億,僅用兩年時間。
02
汾酒之大,未來更大
截止2020年末,成功闖關200億的,只有茅臺、五糧液、洋河而已。隨著“200億俱樂部”成員再增加,已經(jīng)系統(tǒng)性提升企業(yè)綜合競爭實力的汾酒,將進入“高質(zhì)量+高速度”發(fā)展新階段。
200億之后,“大汾酒”如何創(chuàng)造更大的汾酒?從今年以來汾酒的多重布局,已經(jīng)看出了端倪。
首先是產(chǎn)品。在汾酒一系列戰(zhàn)略單品中,玻汾作為光瓶酒,在50-100元價格帶競爭優(yōu)勢突出,量價還有更大成長空間。青花20作為清香次高端大單品,受益于次高端行業(yè)擴容及汾酒全國化的推進,未來將成長為百億大單品。青花汾酒30·復興版作為汾酒高端產(chǎn)品代表,正在千元價格帶打開空間。
今年,青花汾酒系列堅持高舉高打策略,穩(wěn)步推進圈層營銷和高端形象展示,提升品牌勢能。7月初,汾酒超高端新品青花汾酒40·中國龍上市,定價3199元,進一步延伸高端清香的價格空間,也為青花汾酒高端上延注入了新動能。
安信證券渠道調(diào)研稱,清香復興熱度延續(xù),青花20持續(xù)放量,伴隨市場建設不斷完善,批價從年初340元上漲至目前的375元左右,渠道要貨積極性強;青花30·復興版注重消費氛圍營造及貨量管控,目前核心終端擴張進展順利,全年收入預計突破20億元。在大健康產(chǎn)業(yè)升級計劃下,竹葉青今年以來市場布局突破明顯,預計全年仍將實現(xiàn)高增。
其次是市場。汾酒公司持續(xù)深化“1357+10”市場布局,深度聚焦省外核心市場,省外操作打法日漸精進,全國化勢能強勁,省外高勢能市場動銷熱烈,目前形成了京津冀、魯豫、陜蒙、華東、華南等梯隊,未來將有更多強勢市場會成長為10億級市場。
據(jù)了解,在核心市場均完成全年回款目標基礎上,汾酒公司深入推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化,主動梳理市場體系和終端網(wǎng)點,扎實推進終端建設和消費氛圍培育,確?!笆奈濉逼陂g高質(zhì)量增長。
最后是產(chǎn)能。10月21日,汾酒新增原酒產(chǎn)能儲能項目啟動,涉及提升原酒產(chǎn)能、新增原酒儲能、以及中國露酒提取車間工藝技改、投資建設竹葉青酒生產(chǎn)車間等,建成投產(chǎn)后將新增1萬噸/年汾酒原酒生產(chǎn)能力。
這項優(yōu)化產(chǎn)能布局,不僅將為汾酒未來的產(chǎn)量、儲量、質(zhì)量、銷量的全面提升打下基礎,更將為可持續(xù)發(fā)展注入新活力。對于躋身行業(yè)陣營汾酒來說,無論產(chǎn)品高端化還是市場全國化,要上探行業(yè)更高位次,以及保持高速度發(fā)展,都離不開優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的支持。
事實上,自新一輪的行業(yè)復蘇以來,優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的增加和提升,已經(jīng)成為名酒企業(yè)的競賽砝碼,舉凡名酒企業(yè)全部在擴產(chǎn)、技改,誰先補齊產(chǎn)能的短板,誰將在未來競爭中保持實力和后勁。
業(yè)內(nèi)人士認為,汾酒新一輪的產(chǎn)能儲能擴建布局,是應對企業(yè)發(fā)展速度和市場策略的核心所在,更是頭部名酒企業(yè)比拼規(guī)模、品質(zhì)競賽的新動能。
而給山西汾酒打出“買入”評級的申萬宏源證券發(fā)布研報稱,堅定看好汾酒中長期全國化和高端化的成長空間,未來5年收入空間可達400-500億。
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