酒企瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，白酒泡沫再起：未來賣給誰

　　根據(jù)公告，今世緣計(jì)劃新增濃香型原酒年產(chǎn)能1.8萬噸、清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸等，項(xiàng)目完成后今世緣制曲生產(chǎn)能力將達(dá)到10.2萬噸/年。

　　近年來，貴州茅臺、五糧液、今世緣、古井貢酒等多家酒企加快擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏。其中既有高端酒企代表，也不乏區(qū)域酒企。

　　盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，2020年財(cái)報(bào)中共有8家白酒上市公司規(guī)劃了擴(kuò)充產(chǎn)能。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年-2021年擴(kuò)產(chǎn)的白酒企業(yè)中，待項(xiàng)目全部完成，新增的產(chǎn)能將超過20萬噸。以一瓶酒500毫升換算，相當(dāng)于4億瓶。

　　但與白酒“擴(kuò)產(chǎn)潮”相對的是，中國白酒銷量已經(jīng)連續(xù)4年下滑。

　　國家統(tǒng)計(jì)局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2017年起，中國白酒銷量開始下滑，近年來處于持續(xù)下滑中。2017年至2020年，中國白酒銷量從1161萬千升下滑至740.7萬千升。

　　相較于2016年1305萬千升的高點(diǎn)，2020年740.7萬千升的銷量近乎腰斬。

　　查閱上市公司財(cái)報(bào)注意到，近一半的白酒上市公司，產(chǎn)能利用率低于80%，最低值為37.33%。在此背景下，擴(kuò)產(chǎn)大潮后，一年超過4億瓶的新增白酒，將賣給誰?

　　區(qū)域酒企擴(kuò)產(chǎn) 口子窖產(chǎn)能利用率不足50%

　　繼貴州茅臺、五糧液1月宣布擴(kuò)產(chǎn)后，區(qū)域酒企今世緣緊隨其后，擬投入巨資擴(kuò)充產(chǎn)能。

　　2月18日，今世緣發(fā)布公告稱，擬投資90.76億元建設(shè)南廠區(qū)智能化釀酒陳貯中心項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將新增優(yōu)質(zhì)濃香型原酒年產(chǎn)能1.8萬噸、優(yōu)質(zhì)清雅醬香型原酒年產(chǎn)能2萬噸、半敞開式酒庫儲量8萬噸、陶壇庫儲量21萬噸，屆時(shí)公司制曲生產(chǎn)能力將達(dá)到10.2萬噸/年。

　　根據(jù)公告，本項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資90.76億元，其中固定資產(chǎn)投資約85.2億元，流動資金5.56億元，分五年投入，所需資金由今世緣用自有資金并結(jié)合其他融資方式自籌解決。

　　以今世緣業(yè)績預(yù)告，2021年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈*為 19 億元—21 億元，同比增長 21%—34%。90.76億元的投資相當(dāng)于今年凈*的4-5倍。

　　而根據(jù)2021年2月發(fā)布的公告，今世緣2018年-2020年總產(chǎn)量分別為1.9萬噸、2.2萬噸、2.5萬噸，產(chǎn)能利用率分別為70%、81%和93%。

　　無獨(dú)有偶，酒鬼酒、古井貢酒、口子窖3家區(qū)域酒企也在近年推出了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

　　其中，2021年，酒鬼酒在前期投資7.79億元建設(shè)生產(chǎn)三區(qū)一期項(xiàng)目后，再度啟動二期工程，擬投資金額為15億元，將新增基酒產(chǎn)能7800噸及儲酒規(guī)模4000噸。

　　酒鬼酒在建項(xiàng)目有生產(chǎn)三區(qū)一期工程及改擴(kuò)建生產(chǎn)二區(qū)釀酒車間一期工程，項(xiàng)目完工后將新增12800噸產(chǎn)能。

　　由此可見，三個項(xiàng)目完成后，酒鬼酒累計(jì)新增產(chǎn)能為2.06萬噸產(chǎn)能。

　　而據(jù)2020年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，酒鬼酒目前產(chǎn)能在1萬噸左右，當(dāng)年白酒生產(chǎn)量6565噸，銷售量6178噸，產(chǎn)能利用率約66%，同時(shí)期末成品酒庫存3312噸，基酒庫存44302噸。

　　新增2.06萬噸產(chǎn)能后，酒鬼酒產(chǎn)能將擴(kuò)大到3.06萬噸，是2020年白酒銷售量的5倍左右。

　　此外，2020年，古井貢酒披露89.25億元釀酒生產(chǎn)智能化技術(shù)改造項(xiàng)目計(jì)劃，建設(shè)周期5年，將建成年產(chǎn)6.66萬噸原酒、28.4萬噸基酒儲存、年產(chǎn)13萬噸灌裝能力的現(xiàn)化智能園區(qū)。

　　口子窖亦推出投資總額為13.6億元的“退城進(jìn)區(qū)搬遷大曲酒釀造提質(zhì)增效項(xiàng)目”，計(jì)劃年產(chǎn)原酒2萬噸，建設(shè)期36個月。

　　而2020年，古井貢酒和口子窖的產(chǎn)能利用率分別為37.33%和72.75%。

　　涉“茅五瀘”3家頭部酒企 產(chǎn)能利用率高于90%

　　與區(qū)域酒企不同，“茅五瀘”等頭部酒企的擴(kuò)產(chǎn)則基于良好的產(chǎn)能利用率。

　　根據(jù)2020年財(cái)報(bào)，貴州茅臺設(shè)計(jì)產(chǎn)能約6.8萬噸，實(shí)際產(chǎn)能7.5萬噸，產(chǎn)能利用率達(dá)110.82%。當(dāng)年在建產(chǎn)能3萬噸。

　　今年1月，貴州茅臺宣布，擬投資41.1億元，實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬噸、貯酒能力約3.6萬噸，建設(shè)周期為24個月。

　　兩項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目完成后，貴州茅臺設(shè)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到11萬噸。

　　五糧液2020年設(shè)計(jì)產(chǎn)能10.38萬噸，實(shí)際產(chǎn)能9.54萬噸，產(chǎn)能利用率達(dá)91.91%。當(dāng)年在建產(chǎn)能約2萬噸。

　　今年1月，五糧液宣布擬分兩期實(shí)施制曲車間進(jìn)行擴(kuò)能改造，投資規(guī)模為27.5億元，主要建設(shè)內(nèi)容包括制曲車間及相關(guān)配套設(shè)施等。

　　瀘州老窖則長期處于產(chǎn)能不足。2020年，瀘州老窖設(shè)計(jì)產(chǎn)能和實(shí)際產(chǎn)能均為17萬噸，產(chǎn)能利用率。

　　當(dāng)年，瀘州老窖宣布追加14.63億元用于釀酒工程技改項(xiàng)目，該項(xiàng)目于2016年規(guī)劃建設(shè)，增加投資后項(xiàng)目概算升至88.77億元，項(xiàng)目建成后儲酒能力由30萬噸提升至38萬噸。

　　中國白酒銷量連續(xù)4年下滑

　　“從這幾年的數(shù)據(jù)來看，中國酒行業(yè)的產(chǎn)能過剩一直存在。”白酒分析師蔡學(xué)飛表示。

　　盤點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，2017年中國白酒銷量開始顯現(xiàn)小幅下滑，當(dāng)年銷量達(dá)1161.7萬千升，同比下滑11%，之后迎來拐點(diǎn)。

　　2018年中國白酒銷量大幅下滑26%，降低至854.7萬千升;2019年、2020年中國白酒銷量分別為755.5萬千升、740.7萬千升，分別下滑11.6%和2%。

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年中國白酒累計(jì)產(chǎn)量達(dá)715.6萬千升，同比下滑0.6%。以一瓶酒500毫升換算，2021年白酒總產(chǎn)量相當(dāng)于143億瓶。

　　如果這些白酒全部被喝掉，那么按照全體14億中國人計(jì)算，平均每人每年需要喝掉10瓶白酒;去除未成年人和不飲酒的成年人，按照4億成年男性計(jì)算，每人每年需要喝掉35.75瓶白酒，相當(dāng)于每人每月要喝掉3瓶。

　　宣布擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能的酒鬼酒在2020年財(cái)報(bào)中也提到：“從行業(yè)層面看，中國白酒行業(yè)總體產(chǎn)能過剩，市場競爭依然激烈?！?/p>

　　按照中國釀酒產(chǎn)業(yè)的“十四五”規(guī)劃，到2025年，全國白酒總產(chǎn)量將達(dá)到800萬千升，較“十三五”末同比增長70.3%。

　　蔡學(xué)飛分析指出，名酒擴(kuò)產(chǎn)是為了應(yīng)對消費(fèi)升級的競爭，而以中低端市場為主的普通原酒產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象則較為嚴(yán)重。