珍酒李渡集團IPO后首份半年報，關(guān)鍵指標(biāo)全線增長，投資價值洼地凸顯

　　在踐行高質(zhì)量發(fā)展理念的過程中，珍酒李渡上市后的首份半年答卷可謂驚艷，其中，凈利潤的增長尤其矚目。酒業(yè)家注意到，珍酒李渡上半年實現(xiàn)利潤15.85億元，同比增長202.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(非國際財務(wù)財告準(zhǔn)則計量)8.03億元，同比增長22%。

　　可以說，這是今年中國白酒行業(yè)披露的增長質(zhì)量、業(yè)務(wù)均衡性、未來信心的半年報之一。這份答卷，猶如幾個月前珍酒李渡打破7年之久的白酒行業(yè)IPO空白般，為正處在新調(diào)整期的行業(yè)注入了寶貴的活力和信心。而這樣的增長背后也反映出珍酒李渡市場的良性、模式的先進性與有效性。

　　四大品牌協(xié)同發(fā)展

　　實現(xiàn)高質(zhì)量增長

　　今年4月，珍酒李渡成功在港交所上市，并在當(dāng)時創(chuàng)造了今年以來全球消費行業(yè)IPO紀(jì)錄，成為近7年來“闖關(guān)”成功的白酒企業(yè)。促成珍酒李渡成功登陸資本市場的因素有很多，關(guān)鍵之一就是旗下品牌布局成熟和香型輻射面廣。

　　珍酒李渡旗下分布著珍酒、李渡、湘窖和開口笑四大白酒品牌，涵蓋了醬香、兼香和濃香三大香型，覆蓋了高端、次高端以及中端以下三層消費層級和價格體系。

　　四大品牌都具有獨立的歷史文化底蘊和良好品牌基因，這也是珍酒李渡能夠在充滿挑戰(zhàn)的上半年獲得高質(zhì)量增長的底氣。

　　從半年報披露的數(shù)據(jù)來看，珍酒李渡旗下四大品牌在上半年都獲得了業(yè)績增長，其中龍頭品牌珍酒、推動了高端化戰(zhàn)略的持續(xù)落地。

　　今年1-6月，珍酒實現(xiàn)收入23.06億元，同比增長14.9%;李渡產(chǎn)生收入4.89億元，同比增長16.7%;湘窖產(chǎn)生收入4.42億元，同比增長17.3%;開口笑收入2.21億元，同比增長6.5%。

　　這樣的業(yè)績表現(xiàn)在擠壓式競爭越發(fā)明顯的中國白酒業(yè)實屬難得，也印證了珍酒李渡的發(fā)展質(zhì)量。

　　此外，值得關(guān)注的是，四大品牌之間的協(xié)同發(fā)展度正在提高，以珍酒為，營收占比65.6%，而李渡憑借差異化、湘窖及開口笑憑借區(qū)域強勢渠道能力也正在不斷提升營收占比。隨著今后協(xié)同性不斷加強，四大品牌凝聚的勢能將越發(fā)強大。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

　　高端化、差異化優(yōu)勢增強

　　中國酒類消費市場的趨勢和消費者需求每年都有所不同，以今年為例，光瓶酒趨勢延續(xù)、大眾醬香品類異勢突起，這給上游酒企的產(chǎn)品策略和市場策略調(diào)整帶來調(diào)整，絕大多數(shù)企業(yè)無法做到面面俱到。

　　然而珍酒李渡集團在今年上半年卻做到了全價格帶產(chǎn)品普漲，高中低價格帶產(chǎn)品各自突破、全面開花。以珍酒品牌為例，其上半年的增長主要得益于高端價格及中端及以下價格范圍的產(chǎn)品所產(chǎn)生的收入有所增長。

　　從收入結(jié)構(gòu)來看，珍酒李渡高端化的戰(zhàn)略獲得了市場積極的反饋，高端化路徑暢通，為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化提供了頂層保障。今年上半年，珍酒李渡集團高端白酒同比增長32.0%，主要就是由于珍酒高端產(chǎn)品的收入激增。同時，珍酒的率同提高了3個百分點，達到58%，這也反映出作為珍酒高端產(chǎn)品的珍三十銷量的提升。

　　除了較為成熟的珍酒及李渡的高端產(chǎn)品外，湘窖的高端醬酒系列龍醬也在上半年持續(xù)保持快速增長，帶動湘窖品牌的整體增長、進一步拉升了品牌形象。

　　珍酒李渡次高端白酒產(chǎn)品收入達12.68億元，該價位段的產(chǎn)品也是珍酒李渡的基本盤，今年上半年保持穩(wěn)健發(fā)展。與此形成對比的是，今年以來，整個行業(yè)的次高端產(chǎn)品和品牌整體承壓，而珍酒李渡在這個價位段的穩(wěn)健也突出了其品牌力和市場戰(zhàn)略定力。

　　珍酒李渡在財報中表示：上半年通過戰(zhàn)略性削減一些非核心產(chǎn)品和定制產(chǎn)品來優(yōu)化次高端價格的產(chǎn)品，從而更專注于發(fā)展次高端價格的核心產(chǎn)品系列。

　　與此同時，在消費更加理性、大眾醬香等趨勢下，珍酒李渡的中低價位帶產(chǎn)品增長明顯。財報顯示，上半年其中端及以下的白酒產(chǎn)品收入達13.25億元，同比增長21.8%，主要是由于珍酒及李渡旗下中端價格白酒產(chǎn)品的收入增加。

　　隨著全國化名酒的下沉以及光瓶酒的升級，高性價比、高品價比的產(chǎn)品越來越受歡迎，珍酒李渡旗下珍酒、李渡品牌通過持續(xù)的品牌高端化建設(shè)，已具備較好的產(chǎn)品下沉條件。

　　在常規(guī)產(chǎn)品之外，珍酒李渡在探索高端、超高端光品酒方面為行業(yè)做出了表率，李渡高粱1308、高粱1955經(jīng)過多年發(fā)展，保持著細分領(lǐng)域的地位和話語權(quán)，近年來珍酒也在高端、超高端光瓶酒賽道發(fā)力，“2012真實年份酒”、珍十五·金獎紀(jì)念酒、珍三十·大金獎紀(jì)念酒、1988年份酒等產(chǎn)品讓高端光瓶酒陣容進一步豐滿，在不斷提升產(chǎn)品及品牌高端化的同時，持續(xù)建立珍酒李渡在產(chǎn)品方面的差異化優(yōu)勢。

　　提振信心

　　行業(yè)新周期下的增長樣本

　　不可否認的是，珍酒李渡的成功上市，不僅增強了自身的發(fā)展信心和發(fā)展資本，更為中國酒業(yè)提振了信心。

　　今年以來，中國酒業(yè)面臨的挑戰(zhàn)加大，產(chǎn)業(yè)上下游的矛盾進一步突出，在此背景下，珍酒李渡以高效的組織管理和市場政策化解市場矛盾，不斷優(yōu)化渠道質(zhì)量，持續(xù)擴大經(jīng)銷商團隊，多維度營銷創(chuàng)新賦能經(jīng)銷商。

　　在產(chǎn)業(yè)投入上，珍酒李渡近年來在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能建設(shè)方面已投入上百億元，產(chǎn)能儲備雄厚。以珍酒為例，2022年珍酒釀酒投產(chǎn)3.5萬噸，產(chǎn)能躋身貴州醬酒企業(yè)第三，中國醬酒企業(yè)第四，預(yù)計“十五五”期間，珍酒產(chǎn)能將達10萬噸，儲酒40萬噸。

　　與此同時，今年以來珍酒李渡不斷強化組織管理、提升團隊效率，其3000名銷售人員始終深耕終端市場，加強市場精細化運作。

　　珍酒李渡也一直致力于深度連接消費者，如舉辦線下品鑒活動與知名KOL進行合作推廣，實現(xiàn)圈層傳播，沉浸式的體驗活動更是激發(fā)了消費者購買活力。

　　8月21—23日期間，貴州珍酒攜手湖南、廣東、貴州等8省高爾夫球協(xié)會，共同舉辦“揮桿致遠，洞見非凡”珍酒2023高爾夫貴州邀請賽系列活動，以此次活動為契機不斷深化珍酒在精英人群中的品牌印象，促進不同領(lǐng)域、不同文化之間的相互碰撞，實現(xiàn)更深層次的營銷破圈。

　　作為中國酒業(yè)標(biāo)志性人物，吳向東領(lǐng)導(dǎo)下的珍酒李渡行穩(wěn)致遠，由其組建的團隊也成為酒業(yè)極具戰(zhàn)斗力的隊伍。

　　行業(yè)人士表示，吳向東及珍酒李渡集團的管理層幾乎都是擁有20年以上酒行業(yè)經(jīng)驗的老兵，在這個團隊的領(lǐng)導(dǎo)下，無論是新周期下的強勢增長還是未來的穿越周期都具有可行性。

　　投資價值洼地凸顯

　　珍酒李渡未來可期

　　隨著消費市場改善及珍酒李渡向投資者不斷釋放的利好，珍酒李渡股價在7月后迎來了向上趨勢。在7月下旬的10個交易日中漲幅達到21.54%，同一時段相較A股19家白酒企業(yè)漲幅最高。8月3日，珍酒李渡的收盤價達到10.1港元，當(dāng)日漲幅達7.56%。

　　近日，珍酒李渡在資本市場迎來里程碑，8月18日，恒生指數(shù)公司公布了半年度恒生綜合指數(shù)成份股檢討結(jié)果，珍酒李渡(6979.HK)被正式納入恒生綜合指數(shù)成份股。

　　這意味著，作為港股“優(yōu)等生”的珍酒李渡已是“準(zhǔn)”港股通標(biāo)的，內(nèi)地投資者可通過人民幣雙柜臺機制投資珍酒李渡。同時，從上市到納入“港股通”名單用時僅4個月的珍酒李渡已“跑贏”多家知名企業(yè)。

　　酒業(yè)家發(fā)現(xiàn)，過去兩個月以來，中信、高盛、方正、招商、中金等超10家國內(nèi)券商機構(gòu)均給予珍酒李渡集團正面評級。而隨著9月份珍酒李渡正式進入港股通，其投資價值也將不斷釋放。這對于珍酒李渡的業(yè)務(wù)發(fā)展和品牌提升都將起到推動作用。

　　國際企業(yè)增長咨詢公司弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，按2022年收入計，珍酒李渡集團已成為頭部民營白酒公司。可以預(yù)見的是，在未來的排名戰(zhàn)中，珍酒李渡更值得期待。

　　珍酒李渡方面也表示：展望未來，在高端化趨勢持續(xù)、醬香型白酒興起及市場整合的推動下，其對中國白酒行業(yè)的長遠發(fā)展及2023年下半年的業(yè)務(wù)仍充滿信心。