今日開市，誰能成為北交所酒類第一股？

　　萬眾矚目的北京證券交易所(以下簡稱：北交所)今日開市，但酒業(yè)暫時缺席。

　　11月15日，首批81家上市公司在北交所掛牌亮相，其中包括71家新三板精選層平移公司和10家新上市公司，沒有涉酒公司。

　　盡管未見酒類企業(yè)的身影,但隨著又一個上市通道的打開,為中國酒業(yè)擁抱資本帶來了更多想象空間。

　　那么，北交所開市，酒業(yè)為何缺席?誰能成為率先進入北交所的酒類企業(yè)?

　　進人北交所，酒企需要邁過多層坎

　　“在商業(yè)、盈利模式、管理模式有比較競爭優(yōu)勢的酒企和酒商更容易被北交所青睞?！庇^峰咨詢首席戰(zhàn)略專家楊永華表示，能率先進入北交所的酒類生產(chǎn)企業(yè)有兩類：一類是具有品類創(chuàng)新的濃香企業(yè)、清香企業(yè)，尤其是仁懷的醬酒企業(yè);另一類是類似于董酒以及廣東、廣西的米香型、山東的芝麻香型等特色突出的酒企。而酒類流通企業(yè)也有兩類，一類是酒類連鎖企業(yè)，一類就是流通大商。

　　“總體看，無論是酒類生產(chǎn)企業(yè)還是流通企業(yè)，想在北交所上市需要跨過四道坎。”楊永華進一步表示：一是需要把比較競爭優(yōu)勢重構(gòu)為核心競爭力;二是把規(guī)范財務(wù)管理，尤其是稅費方面，要從營收、*、稅費等方面符合北交所上市管理需要;三是如何規(guī)范股權(quán)結(jié)構(gòu)，規(guī)范原始股東權(quán)益;四是實實在在的*，否則即使成功在北交所上市，也難走長遠(yuǎn)。

　　“資本是逐利的，估值越高越有吸引力，北交所還在初期，估值水平怎樣尚待觀察。目前酒類流通企業(yè)盈利水平普遍不高，需要打造讓市場信服的穩(wěn)定盈利模式。”有券商人士對酒業(yè)家表示。

　　“酒類銷售端有酒店進店費、開瓶費、返利補貼等一系列費用，按照上市標(biāo)準(zhǔn)來衡量，酒類流通企業(yè)一直存在不規(guī)范的‘地帶’?！币晃痪祁愡B鎖電商企業(yè)負(fù)責(zé)人對酒業(yè)家表示，如何實現(xiàn)規(guī)范化和靈活性的平衡，是酒類流通企業(yè)進入資本市場要邁的一道坎。

　　另有不愿具名的行業(yè)專家表示，國家市場監(jiān)督管理總局在8月份召開的白酒市場秩序監(jiān)管座談會，對資本擁抱白酒的熱情多多少少產(chǎn)生了一定的約束效應(yīng)，吉宏股份和眾興菌業(yè)終止對酒類企業(yè)的收購便是直觀體現(xiàn)。

　　誰能成為北交所酒類股?

　　興業(yè)證券的研究指出：“設(shè)立北交所，是推動新三板改革由存量到增量，實現(xiàn)由量變到質(zhì)變邁出的重要一步，通過發(fā)揮北交所的龍頭’撬動和’反哺’作用，從而盤活創(chuàng)新層與基礎(chǔ)層?！?/p>

　　酒業(yè)家梳理發(fā)現(xiàn)，目前在新三板掛牌的企業(yè)中有25家涉酒企業(yè)，其中在創(chuàng)新層的有7家，分別是壹玖壹玖、名品世家、醉純科技、柏星龍、豪能科技、兆信股份、紅酒世界，均為酒類流通或配套企業(yè)，沒有生產(chǎn)型企業(yè)，另外的18家在基礎(chǔ)層。還沒有一家進入精選層的酒類企業(yè)。

　　根據(jù)北交所IPO上市條件，共分為4類標(biāo)準(zhǔn)。

　　一、市值不低于2億元，最近兩年凈*均不低于1500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%，或者最近一年凈*不低于2500萬元且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于8%;(注：多數(shù)企業(yè)采取此標(biāo)準(zhǔn))

　　二、市值不低于4億元，最近兩年營業(yè)收入平均不低于1億元，且最近一年營業(yè)收入增長率不低于30%，最近一年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正;

　　三、市值不低于8億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計占最近兩年營業(yè)收入合計比例不低于8%;

　　四、市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計不低于5000萬元。

　　“根據(jù)現(xiàn)有營收規(guī)模、*、商業(yè)模式和競爭優(yōu)勢，1919、酒仙網(wǎng)、名品世家、柏星龍等都是北交所酒類股的有力競爭者。”楊永華表示。

　　根據(jù)財報顯示，今年1-9月份，1919實現(xiàn)營業(yè)收入36.75億元，較上年同期增長39.71%;歸屬于掛牌公司股東的凈*7138.67萬元，同比增長137.72%。其中，第三季度單季營收10.90億元，與上年同比增長19.24%，整體業(yè)績穩(wěn)健增長。而在2020年，該公司營業(yè)收入40.20億元。

　　有投行界人士對酒業(yè)家分析，1919是新零售、新模式的踐行者，完成了多輪融資，自身上市愿望強烈，也符合北交所主要服務(wù)“專精特新”和中小企業(yè)兩類對象的畫像特征，“1919有望成為北交所酒類股?！?/p>

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，名品世家也是北交所酒類股的有力競爭者。名品世家在2021年6月宣布終止精選層輔導(dǎo)，旨在“彎道超車”實現(xiàn)“曲線”上市，但在11月2日，名品世家宣布與*ST寶德的收購事宜完全終止。有分析人士認(rèn)為，隨著北交所的出世，收購案終止或許也將為名品世家打開一個新窗口。酒業(yè)家從可靠渠道獲知：名品世家擬在發(fā)布2021年業(yè)績報告后申報北交所上市。

　　近年來，名品世家經(jīng)營狀況良好，營收凈*逐年上升。公開數(shù)據(jù)顯示，名品世家2019年度、2020年度、2021年1-6月，其主營業(yè)務(wù)收入分別為8.42億元、10.19億元、6.29億元，凈*分別為0.52億元、0.79億元、0.59億元。

　　酒類包裝龍頭企業(yè)柏星龍的實力也不容小覷。深圳市柏星龍創(chuàng)意包裝股份有限公司是目前國內(nèi)酒類包裝設(shè)計行業(yè)的企業(yè)，于2015年8月14日在新三板掛牌，為茅臺、五糧液、劍南春、汾酒、瀘州老窖、西鳳、洋河、古井貢、郎酒等超過1000家客戶提供包裝創(chuàng)意服務(wù)。2021年前三季度，柏星龍營業(yè)收入2.8億元，同比增加63.32%;凈利0.2276億元，同比增加199.25%。

　　隨著北交所的開市，中國酒業(yè)在資本市場的新劇目也將拉開帷幕，誰能成為北交所酒類股?讓我們拭目以待。